然后,钱金又分析锋龙转债。
它在10月20日发出买入信号,当时的转股价值是99元,可转债价格是128元,对应的溢价率是30%!
随后几天股价上涨,但可转债价格却下跌或者震荡,也就是传说中的跟跌不跟涨,直到后来锋龙股份出现连板上涨,才带动可转债价格一飞冲天。
看了锋龙转债的K线图,再看看锦鸡转债,钱金意识到这样几个问题:
首先,大部分的可转债在大部分的时间里都是没有投资价值的,根本不能买。
现在管理层禁止妖债炒作,可转债只能走股债联动的策略,这样就产生两个问题。
当可转债价格低,安全边际高的时候,溢价率也高,即便股票上涨,可转债也涨幅有限。
溢价率低的可转债都是高价债,又面临强制赎回的风险。
高价债有风险,低价债波动率低,没有赚钱的机会,因此绝大部分的可转债毫无价值。
例如锦鸡转债自2022年5月份到2023年9月份这一年多的时间里,一直是窄幅波动,每天的振幅基本上在1%以内,怎么赚钱?
直到锦鸡股份的价格上涨50%以后,锦鸡转债才开始随正股上涨,这时候是锦鸡转债的最佳买点。
这意味着现在买可转债类似于股市中的追高买入,当一只股票上涨50%之后,你认为强者恒强,上涨的股票还有继续上涨的可能,但是也没有把握,买股票担心有风险,这时候才可以买入可转债用来代替股票。
蒙对了就赚一笔,蒙错了就慢慢等,反正可转债下跌空间小,亏不了多少钱,顶多就是变成一只僵尸债,不涨不跌,慢慢的耗时间。
由于是追高买入,因此可转债基本上都是A杀的走势,这意味着不能轻易采用网格策略。
去年的可转债市场适合采用底仓加网格的策略,是因为去年的妖债标准是低市值、低价格、高溢价,溢价率越高的可转债越受欢迎,没有强赎风险,这种纯投机的市场非常适合网格。
如今游戏规则发生了改变,选债标准也发生了改变,原先的高溢价策略已经不适用,取而代之的是低溢价追高策略,因此绝大部分的可转债都不再适用网格。
以气模转债为例,价格位于底部时波动率低,没有网格交易的机会;当波动率大的时候,又面临A杀的风险,此时只能逢高卖出,而不能买入,如果开启网格条件单,很容易被套,网
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